日前，国家发改委经济运行局发布的数据显示，上半年我国汽车库存比去年底增加了11.8万辆。而据中国汽车工业协会统计，从4月份开始，国内轿车销量连续三个月出现下滑。再结合此前32家基金公司公布的二季度基金季报中汽车类个股被大幅减持的事实，投资者一时间对汽车类上市公司的成长性产生了疑惑，进而将疑惑延伸到汽车的上游产业———汽车零部件行业。不过从已公布半年报的三家汽车零部件类上市公司业绩看，当前轿车销售率下滑和库存增加对其影响尚不明显。

    上市公司业绩增长

    业内人士介绍，汽车零配件的销售结构主要由底盘、发动机和电子元件等主要构件组成，车身零配件及其他普通汽车零配件占据了市场的24%.在汽车行业近年高增长的大背景下，汽车零配件行业也显示了相似的增长潜力。

    主营汽车钢板弹簧、弹簧扁钢、扭杆弹簧等开发、制造和销售的长力股份（600507）半年报显示，2004年上半年实现主营业务收入61535万元,比上年同期增长79.21%；实现利润4764万元, 比上年同期增长98.58%，每股收益达到0.38元。

    同日公布半年报的曙光股份（600303）2004年上半年实现净利润6310.32万元，同比增长70.03%，每股收益为0.39元，比上年同期增长69.57%。该公司良好的业绩成为机构投资者增仓的对象，前十大流通股股东均为机构投资者。该公司表示，今年上半年抓住振兴东北老工业基地的历史机遇，通过结构的调整，资源的优化整合，两大品牌的打造，合资合作的加快，国际市场的开拓，促进了公司跨越式发展。

    今日公布半年报的ST襄轴（000678）今年上半年实现主营收入10378.72万元，同比略有下滑，但扣除后净利润为54.35万元，而去年同期为-1690.6万元。   

    行业竞争加剧

    三家汽车零配件上市公司主营业绩虽有一定增长，但面临的竞争压力不容忽视，主要表现是主营产品毛利率都出现了一定程度的下滑。如曙光股份汽车零部件毛利率同比下降了6.96个百分点，长力股份弹簧扁钢毛利率同比降低了6.01%，ST襄轴轴承、阀门制造业毛利率比上年同期减少了18.15%。

    专业人士分析，随着2005年前关税降至25%，整车价格压力将转移到零配件行业，使汽车零配件市场面临的价格压力加大。据推算，关税下降一个点，进口车价则将下降0.5个百分点。而进口车的降价将会传导至国产车，使国产车进一步降价，并进一步转移至零部件供应商，并且不以牺牲质量为代价，相反整车厂将在质量上提出更高的要求。据了解，目前整车企业采购的零部件（OEM）价格已出现下调。

    可以预计，随着整车企业全球化采购的实施，我国汽车零部件企业面对的竞争将更加激烈，整车厂的讨价还价能力更强。

    此外，与外国汽车巨头相比，国内企业无论在研发、技术、系统集成能力上，还是与国外整车厂商原有配套关系上，本土企业都处在劣势地位。轿车是汽车市场增长的主力，中外合资整车厂又是轿车市场的主力，而合资整车厂外方常常鼓励海外原有的零部件供应商来国内设厂。因此，本土供应商的独立生存空间将受到挤压。

    长期趋势仍可看好

    对于当前轿车销售率下滑和库存增加的现象, 专家认为,这是前一阶段轿车消费“井喷”式爆发后自然的调整。我国轿车消费高速增长的时期并没有结束,只是增速更加平稳。

    世界最大的汽车零部件制造巨头美国德尔福公司董事长巴腾博格表示，中国未来几年汽车市场依然可以保持10％———15％的年增长率，而且将成为全球第三大市场。做出如此判断，主要基于中国GDP保持高速稳定增长，人均收入不断提高，汇率稳定等因素。为此，德尔福不仅已经在中国投资5亿美元，而且要加大技术研发的投入。

    对于近期汽车消费信贷门槛大幅提高进而影响销售的现象，专业人士认为，因汽车消费信贷在国外汽车销售中占到70%，对汽车及零部件行业的发展作用十分明显，而国内目前仅占20%左右。2002年消费信贷曾迅猛发展，2003年下半年起遇到了一些挫折，这应该是暂时的，长期来看，消费信贷还将得到较快的发展，并将促进汽车及零部件行业发展。

    商务部副部长魏建国曾表示，由于制造业是成本竞争最为激烈的领域，国外汽车及零部件生产厂家转向发展中国家建立生产基地，这对中国汽车及零部件工业来讲，是一个重大发展机遇。如果战略方针正确，通过发展汽车及零部件产业，中国可能成为世界最大的汽车及零部件生产基地之一。